Prozessfinanzierung: Was ist das, wie funktioniert sie und warum nutzen immer mehr Unternehmen sie
Stell dir vor, dein Unternehmen hat eine legitime Forderung in Millionenhöhe. Die Anwälte sind sich einig, dass der Fall solide ist. Aber Prozessführung ist teuer - Honorare, Gutachter, Gebühren, jahrelange Verfahren - und das Kapital für einen Rechtsstreit zu verwenden bedeutet, es aus dem Betrieb, aus Investitionen und aus Wachstum abzuziehen.
Dieses Dilemma ist genau das Problem, das die Prozessfinanzierung löst.
In diesem Leitfaden wirst du verstehen, was Prozessfinanzierung ist, wie sie Schritt für Schritt funktioniert, welche Arten von Fällen abgedeckt sind, was passiert, wenn der Fall verloren geht und warum dieses Konzept von einem Nischenmarkt zu einer globalen Industrie geworden ist, die jährlich Milliarden von Dollar bewegt.
Was ist Prozessfinanzierung?
Prozessfinanzierung - auch bekannt als litigation funding, litigation finance oder third-party funding - ist ein Mechanismus, bei dem eine nicht am Rechtsstreit beteiligte dritte Partei das Kapital bereitstellt, um die rechtlichen Kosten eines Gerichts- oder Schiedsverfahrens zu decken. Im Gegenzug erhält diese dritte Partei einen Prozentsatz des wirtschaftlichen Ergebnisses nur im Erfolgsfall des Falls.
Wenn der Fall verloren geht, trägt der Finanzier das Risiko. Der Kläger muss nichts zurückzahlen. Dies wird als non-recourse-Finanzierung bezeichnet: Das investierte Kapital wird nur zurückerstattet, wenn es ein positives Ergebnis gibt.
Es handelt sich nicht um ein Darlehen. Es generiert keine Schulden in der Bilanz und erfordert keine realen Sicherheiten. Es ist im Wesentlichen eine Investition in ein Rechtsvermögen: das Recht auf Klage.
Schlüsselinformation: Der globale Markt für litigation funding wurde 2024 auf etwa USD 19.000 Milliarden geschätzt, mit Prognosen, dass er vor 2035 die Marke von USD 50.000 Milliarden überschreiten wird. Nordamerika und Europa führen nach Volumen, aber Lateinamerika wächst schnell.
Wie funktioniert es: Der Schritt-für-Schritt-Prozess
Der Prozess folgt einer ziemlich standardisierten Abfolge in der Branche, obwohl die Zeiten und die Tiefe je nach Finanzier und der Komplexität des Falls variieren.
- Erstkontakt und NDA: Alles beginnt mit einem ersten Gespräch. Der Fall kann direkt vom Kläger, seinen Anwälten oder einer verbundenen Kanzlei kommen. Bevor sensible Informationen ausgetauscht werden, wird eine Vertraulichkeitsvereinbarung (NDA) unterzeichnet, um alle beteiligten Parteien zu schützen.
- Erstellung der Akte und vorläufige Bewertung: Nach Unterzeichnung der NDA werden die relevanten Informationen des Falls gesammelt, um eine erste Akte zu erstellen. In diesem Stadium erfolgt eine erste Bewertung, um festzustellen, ob der Streit mit den Investitionskriterien in Bezug auf Gerichtsbarkeit, Betrag, rechtliche Durchsetzbarkeit und Erholungspotenzial übereinstimmt.
- Interne Analyse: Wenn der Fall die vorläufige Prüfung besteht, führt das Rechts- und Investitionsteam eine detailliertere Analyse durch. Die verfügbare Dokumentation wird überprüft, Frage- und Antwortrunden mit den beteiligten Anwälten werden abgehalten, die Merkmale des Falls, die Risiken, der geforderte Betrag und die Einziehungsfähigkeit werden bewertet.
- Ausstellung des Term Sheet: Bei positiver Bewertung wird ein Term Sheet mit den wichtigsten wirtschaftlichen Bedingungen der möglichen Finanzierung ausgegeben. Das Ziel ist es, agil zu sein: Nach Erhalt aller erforderlichen Informationen kann normalerweise innerhalb von drei bis vier Wochen ein indikatives Angebot vorgelegt werden.
- Verhandlung und Unterzeichnung des LFA: Nach Diskussion und Einigung über die Geschäftsbedingungen unterzeichnen die Parteien den Litigation Funding Agreement (LFA), den Vertrag, der die Beziehung zwischen Loopa und der finanzierten Partei regelt.
- Externe Analyse und Investitionsentscheidung: Nach Unterzeichnung des LFA können externe Anwälte, Experten oder spezialisierte Berater hinzugezogen werden, um spezifische Aspekte des Falls zu vertiefen. Mit diesen zusätzlichen Informationen wird die endgültige Investitionsentscheidung getroffen und die Auszahlung des zugesagten Kapitals ermöglicht.
- Überwachung und Verfolgung: Während des gesamten Lebens des Falls wird regelmäßig dessen Entwicklung überwacht. Dies bedeutet nicht, die rechtliche Strategie zu kontrollieren oder in die prozessualen Entscheidungen einzugreifen, die weiterhin ausschließlich in der Verantwortung des Kunden und seiner Anwälte liegen.
- Beilegung und Verteilung: Wenn der Streitfall durch Vereinbarung, Urteil oder Schiedsspruch erfolgreich abgeschlossen wird, werden die zurückgewonnenen Gelder gemäß den im LFA vereinbarten Bedingungen verteilt. Wenn der Fall nicht erfolgreich ist, muss die finanzierte Partei nichts zurückzahlen und Loopa trägt vollständig den Verlust seiner Investition.
Welche Kosten deckt die Prozessfinanzierung
Die Finanzierung kann auf praktisch alle mit einem Rechtsstreit oder Schiedsverfahren verbundenen Kosten angewendet werden:
- Anwaltsgebühren (eigene und in einigen Fällen die der Gegenseite im Falle einer Niederlage).
- Gerichts- oder Schiedsgebühren.
- Honorare von Sachverständigen und Experten.
- Kosten für Discovery und Dokumentenproduktion.
- Reise-, Übersetzungs- und Logistikkosten.
- Kosten für die Durchsetzung von Urteilen oder Schiedssprüchen.
- Arbeitskapital während des Verfahrens (working capital).
Einige Finanzierer bieten auch vorzeitige Monetarisierung an: Sie zahlen einen Teil des erwarteten Betrags des Falls im Voraus, damit das Unternehmen über Liquidität verfügen kann, während der Rechtsstreit läuft. Dies ist besonders nützlich bei Streitigkeiten, die sich über mehrere Jahre hinziehen können.
Wer kann auf die Finanzierung zugreifen
Im Allgemeinen kann jede natürliche oder juristische Person mit einer legitimen und soliden Grundlage eine Finanzierung erhalten. In der Praxis sind die Hauptnutzer:
- Unternehmen, die sich mit hochwertigen Geschäftsstreitigkeiten konfrontiert sehen, aber ihren Cashflow nicht gefährden möchten.
- Anwaltskanzleien, die Finanzierungslösungen für ihre Kunden anbieten oder Fälle auf Erfolgsbasis übernehmen möchten.
- Einzelpersonen, die in Fällen mit erheblichen Beträgen (Unfälle, geistiges Eigentum, Erbschaften) involviert sind.
- Gruppen von Klägern in Sammelklagen (class actions).
- Gläubiger, die nicht bezahlte Urteile oder Schiedssprüche durchsetzen müssen.
Jeder Finanzier hat seine eigenen Investitionskriterien. Bei Loopa finanzieren wir hochwertige Vermögensstreitigkeiten und Schiedsverfahren sowohl in Lateinamerika als auch in Kontinentaleuropa. Unser Fokus umfasst Vertragsstreitigkeiten, Bauwesen und Infrastruktur, Energie, Bergbau, Finanzdienstleistungen, Insolvenz, Vermögenswiederherstellung, Investitionsstreitigkeiten, Umweltstreitigkeiten, Wettbewerbsrecht und andere komplexe Geschäftsstreitigkeiten.
Im Allgemeinen suchen wir nach Ansprüchen mit einem Mindestwert von USD 1 Million, um ein angemessenes Verhältnis zwischen Risiko, Laufzeit und erwarteter Rendite zu gewährleisten. Neben der Finanzierung der Verfahrenskosten bieten wir auch Lösungen zur Monetarisierung von Urteilen und Schiedssprüchen an, um Unternehmen und Einzelpersonen den Zugang zu Liquidität vor der endgültigen Wiederherstellung zu ermöglichen.
Warum es non-recourse ist (und warum das wichtig ist)
Das Konzept des non-recourse ist zentral für die Prozessfinanzierung und unterscheidet sie von einem Bankkredit.
Bei einem herkömmlichen Darlehen, wenn der Schuldner nicht zahlen kann, greift die Bank auf Sicherheiten zurück. Bei der Prozessfinanzierung gibt es keine Sicherheiten. Wenn der Fall verloren geht, verliert der Finanzierer seine Investition und es gibt keine Möglichkeit, gegen den Kläger oder sein Vermögen vorzugehen.
Konkrete Auswirkungen:
- Es erscheint nicht als Schulden in der Bilanz des Unternehmens.
- Es beeinflusst keine finanziellen Kennzahlen oder Kreditvereinbarungen.
- Es überträgt das wirtschaftliche Risiko des Rechtsstreits auf den Finanzierer.
- Es bringt Anreize in Einklang: Der Finanzierer gewinnt nur, wenn der Kläger gewinnt.
Für einen CFO bedeutet dies, dass er eine Millionenschadensersatzforderung verfolgen kann, ohne das EBITDA zu beeinträchtigen oder Kreditlinien zu gefährden. Für einen Anwalt bedeutet dies, seinem Kunden eine Lösung anbieten zu können, die die wirtschaftliche Hürde des Rechtsstreits beseitigt.
Arten von Fällen, die finanziert werden
Die Prozessfinanzierung wird auf eine breite Palette von Streitigkeiten angewendet. Die häufigsten Arten umfassen:
| Falltyp | Beschreibung |
|---|---|
| Geschäftsstreitigkeiten | Vertragsverletzung, gesellschaftsrechtliche Streitigkeiten, kommerzieller Betrug, Schäden zwischen Unternehmen. |
| Internationales Schiedsverfahren | Handelsschiedsverfahren (ICC, LCIA, HKIAC) und Investitionsschiedsverfahren (ICSID). Eines der am schnellsten wachsenden Segmente. |
| Geistiges Eigentum | Verletzung von Patenten, Marken und Geschäftsgeheimnissen. Häufig in Märkten wie den USA und Deutschland. |
| Wettbewerb und Kartellrecht | Ansprüche wegen wettbewerbswidriger Praktiken, Kartelle, Missbrauch einer marktbeherrschenden Stellung. |
| Sammelklagen | Class actions von Verbrauchern, Investoren oder Opfern von Umweltschäden. |
| Durchsetzung von Urteilen und Schiedssprüchen | Wenn bereits ein positives Urteil vorliegt, aber die Gegenpartei nicht zahlt, kann auch die Durchsetzung finanziert werden. |
Prozessfinanzierung vs. andere Alternativen
Ein häufiges Missverständnis besteht darin, die Prozessfinanzierung mit einem Kredit oder einer Honorarvereinbarung gleichzusetzen. Sie sind nicht dasselbe:
- vs. Bankkredit: Der Kredit generiert Schulden, erfordert Sicherheiten und wird unabhängig vom Ergebnis des Falls zurückgezahlt. Die Prozessfinanzierung ist non-recourse und generiert keine Schulden.
- vs. Honorarvereinbarung: Bei der Honorarvereinbarung erhält der Anwalt einen Prozentsatz des Ergebnisses. Bei der Prozessfinanzierung ist es eine dritte Partei (nicht der Anwalt), die finanziert und das Risiko trägt. Beide Mechanismen können koexistieren.
- vs. Rechtsschutzversicherungen (ATE/LEI): Die Versicherung deckt Kosten ab, wenn der Fall verloren geht. Die Finanzierung deckt eigene Kosten, um klagen zu können. Es sind ergänzende, keine ersetzenden Instrumente.
Der globale Markt: Wo stehen wir heute
Was in den 90er Jahren in Australien und dem Vereinigten Königreich als Nische begann, hat sich zu einer globalen Industrie entwickelt. Heute bewegt der Markt für litigation funding jährlich zwischen USD 19.000 und 25.000 Milliarden. Konservative Schätzungen gehen davon aus, dass er vor 2035 die Marke von USD 50.000 Milliarden überschreiten wird.
Zu den Hauptakteuren gehören Fonds wie Burford Capital, Omni Bridgeway, Deminor, Therium, Harbour und Validity Finance. Aber auch Kapital fließt von Pensionsfonds, Hedgefonds, Staatsfonds und Family Offices, die in rechtliche Vermögenswerte als eine Anlageklasse investieren, die von den traditionellen Märkten unabhängig ist.
Lateinamerika entwickelt sich zu einem Markt mit großem Potenzial. Länder wie Mexiko, Argentinien, Kolumbien, Chile und Brasilien verzeichnen eine zunehmende Nutzung des Mechanismus, angetrieben durch die Komplexität der Geschäftsstreitigkeiten und die Notwendigkeit des Zugangs zur Justiz in Fällen mit hohem Wert.
Wie man beginnt
Wenn du einen hochwertigen Rechtsstreit oder Schiedsfall hast und Optionen für eine Finanzierung erkunden möchtest, ist der erste Schritt einfach: Stelle deinen Fall für eine vorläufige Bewertung vor. Es entstehen keine Kosten und es besteht keine Verpflichtung, die Vertraulichkeit ist von Anfang an garantiert.
Hast du einen Fall?
Bei Loopa bewerten wir Gerichts- und Schiedsfälle mit einem Wert von über USD 1 Million. Wir bieten eigenes Kapital, schnelle Entscheidungen und absolute Vertraulichkeit.
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